《福星高照猪八戒》的故事继续围绕着猪八戒的搞笑冒险展开。这一集里，猪八戒因为贪吃惹上了大麻烦。他在路上遇到一个卖包子的摊贩，香气扑鼻的包子让他忍不住一口气吃光了所有存货。没想到这些包子被下了咒，吃完后猪八戒突然变成了一个圆滚滚的肉球，连路都走不动了。

  他的好兄弟孙悟空和沙僧见状，既好笑又着急。孙悟空想用金箍棒把猪八戒打回原形，结果一棒子下去，猪八戒不仅没变回来，反而弹得老高，差点飞出了天际。沙僧提议去找观音菩萨帮忙，三人于是踏上了求助之路。一路上，猪八戒滚来滚去，闹出了不少笑话，比如撞翻了路边的水果摊，还被一群小孩当球踢。

  好不容易到了南海，观音菩萨却不在家，只有善财童子守门。善财童子告诉他们，菩萨去参加王母娘娘的蟠桃会了，一时半会儿回不来。猪八戒一听“蟠桃会”，口水直流，嚷嚷着也要去蹭吃蹭喝。孙悟空无奈，只好带着这个“肉球”兄弟继续赶路。

  到了天宫，蟠桃会果然热闹非凡。猪八戒趁大家不注意，滚到了餐桌底下，偷偷啃起了蟠桃。结果因为身体太圆，不小心撞倒了玉帝的御酒，酒水洒了一地。玉帝大怒，命令天兵天将捉拿这个“妖怪”。孙悟空连忙解释，可猪八戒的滑稽模样让众神仙笑得前仰后合，连玉帝也憋不住笑了出来。

  最后，观音菩萨现身，用杨柳枝轻轻一点，解除了猪八戒身上的咒语。猪八戒终于恢复了原形，摸着肚子不好意思地承认错误。玉帝念在他知错能改，不仅没惩罚他，还赏了他几个蟠桃带回去。三人谢过菩萨和玉帝，开开心心地回到了人间。

  这一集的故事充满了无厘头的笑料，猪八戒的贪吃和倒霉体质再次让他成了焦点。不过，在朋友们的帮助下，他总能化险为夷，也让观众看到了他们之间深厚的兄弟情谊。